国际浆价出现转折 中国市场持续走低

　　国际浆价在持续上涨5个季度后，于6月份达到历史高峰，却造成无法完全转嫁成本的纸厂难以承受的压力，7月份国际浆市开始出现转折，浆价上涨趋势暂缓，尽管在欧美市场浆价维持平稳，然而在亚洲，尤其是中国市场，浆价已反转下跌。业界普遍认为，6月浆价将是此波浆价上涨的最高点，未来变数颇多，至少下半年国际浆价将不再上涨，而纸市的兴衰则成了浆价起伏的关键。

 　   国际浆价历经一年多的上涨后，于今年6月份再创新高，受智利浆厂尚未全面复工生产的影响，欧美市场需求仍然强劲，加上船运依然延后出货，进一步推动浆价上涨，只是上涨幅度略有缩小，且长短纤涨幅有所差别。其中，NBSK（北方长纤木浆）每吨上调20美元，在北美地区NBSK已突破1000美元，达1020美元；欧洲地区提高到980美元；亚洲地区涨为890美元；至于BEK（桉木浆）在北美及欧洲市场每吨均调涨30美元，北美地区为950美元，欧洲地区为920美元；但亚洲地区由于中国市场5月份价盘松动，因此6月报价维持不变，仍为每吨850美元。若自去年第2季度浆价开始由谷底上涨算起，浆价已连涨5个季度。

　    不过，在6月创下高峰的国际浆价也成了此波涨势终点，7月浆价涨势暂停，欧美市场维持平稳，至于亚洲市场则开始反转下跌，业界与市场人士普遍认为，在纸厂难以充分转嫁成本的情况下，浆价无以支撑，估计短期后市浆价下跌的可能性大增。

 　   据国外媒体报道，今年5月份国际商品浆装船量总计323.9万吨，较4月份的329.3万吨（修正量）减少1.6%，而较去年同期335.9万吨，则减少3.6%。其中，装船至北美地区为60.2万吨，较4月份减少5.8%，较去年同期增加约10.7%；装船至西欧为119.7万吨，与上月持平，而较去年同期增加约10%；装船至中国地区为54.9万吨，较上月增加3.8%，但较去年同期减少约24.8%。当月装船量占产量的比率为87%，而去年同期为88%，显示当月出货略有下滑。

　    至于库存量方面，5月底国际商品浆库存为27天，较4月增加2天，其中长纤库存维持与4月相同的22天，短纤库存32天，较4月增加4天。

　    据了解，7月份北美市场NBSK仍为1020美元/吨，BEK950美元/吨；欧洲市场NBSK980美元/吨，BEK920美元/吨。至于亚洲市场，南美纸浆大厂Arauco修正7月初报价BEK每吨830美元，提供客户折扣包括500吨以下优惠30美元/吨，500～2000吨优惠40美元/吨，2000吨以上优惠50美元/吨。其他亚洲地区买家预期浆厂将会跟随Arauco的下调，南韩买家更听到Arauco将会全面下调所有商品浆50美元/吨，而中国大陆商品浆销售价格继续下滑，中国地区NBSK销售价下跌200元人民币/吨，达到6200～6500元人民币（相当于776～814美元）。NBHK销售价格维持平稳，达到人民币5500～6000元人民币（相当于688～751美元）。去年中国地区进口浆增长44%，约420万吨，但现在面临许多纸与纸板尚未销售出去的情况，对商品浆的需求明显降低。

 　   而Arauco在下调浆价40～50美元/吨后，亚洲市场7月份辐射松浆为830～840美元/吨，BEK为780～790美元/吨。此外虽然最近也有几家非北美浆厂下调NBSK售价，但是加拿大NBSK浆厂认为目前市场供应仍然紧张，因而不愿下调NBSK价格，而俄罗斯Ilim已下调中国地区长纤BSKP150美元达到680美元/吨，短纤BHKP下调150美元达到630美元/吨，但中国买家是否接受此价格尚未明确，仍在沟通中。

　    据悉，北美买家已减少7月份商品浆的采购量，当月除了NBSK及BEK维持平稳定，NBHK（北方短纤木浆）为940美元，但其现货价为750～800美元/吨，据说有部分浆厂的成交价甚至低于700美元/吨，NBSK现货价为860～910美元/吨。但Weyerhaeuser则宣布，7月份绒毛浆上调30美元/吨，IP也上调20美元/吨。目前北美商品浆的需求仍然稳定，主要是卫生纸市场的支撑所致。

　    至于欧洲市场，巴西BEK浆厂认为欧洲地区供应仍然紧张，纸品销售良好，纸厂停机有限，并未有客户取消纸浆的订单。同时目前欧洲与北美地区的商品浆库存量都太低，预测8月份纸浆会持续高价。7月份NBSK及BEK报价都维续与6月份价格相同。浆市与北美地区一样，主要是卫生纸市场需求增长而支撑浆价。

　    专家研究判断第3季度全球商品浆的产量将较第2季度增加8%，主要是因为加拿大有两家浆厂将重新生产，浆厂的年度维修天数减少与智利将恢复供应，中国与南美也都将增加产能，如6月底中国山东亚太森博浆纸集团已投产新产能130万吨/年。相反，第3季度较第2季度的纸浆需求将减少3%，主要是因为纸品必须面临停机减产的问题，特别是在中国地区、南韩与欧洲，这些地区的纸厂目前正在使用高价的纸浆生产较低价格的纸与纸板。韩国纸厂因为市场低迷更计划要在7～8月安排15～20天停机。而这些都成了影响浆价走势的重要因素。

　    市场观察，中国纸厂仍在努力消化去年大量采购的商品浆，以及在智利地震后所采购的紧急库存商品浆。但专家认为目前纸厂的库存量应该已低于安全库存量，因此担心的是在中国最近有太多的新纸机投产新产能。中国地区纸浆的贸易商已经两个月都在观望并降低手上的纸浆库存，目前贸易商库存量有限，专家普遍认为不超过今年9月，贸易商势必将进行采购。

　    此外，前述APRIL年产100万吨以上的NBHK预期将被市场所消化，最近中国有百万吨的新纸机将开始生产，另外中国政府也因环保因素，预计到今年第4季度，将关闭近432万吨的非木浆厂、纸厂与纸板厂。而未来2年，中国将新增约340万吨的文化纸产能，预计对商品浆量价均将产生重大冲击。

　    到目前，除了Arauco与俄罗斯的浆厂对亚洲市场下调浆价外，南美与印尼等主要产浆国的浆厂并未主动宣布降价，应是认为欧美市场仍有相当需求，不过据最新外电报道，加拿大的两大浆厂Canfor与Westfraser近日已公开宣布8月份对美国市场下调NBSK报价30美元/吨，届时北美市场NBSK将由1020美元/吨的顶点反转下跌，降为990美元/吨，至于短纤浆价尚无相关信息。因此，已有市场人士预测国际浆价未来将会走弱，一部分人认为，北美地区9、10月NBSK将会下跌100美元/吨，NBHK则会下跌100～150美元/吨，一部分人认为，到年底前浆价将会下跌60～120美元/吨，甚至100～120美元/吨，达到800美元（NBSK），但因加元升值在成本考虑范围内，应可使纸浆持续高价，但无论如何，下半年浆价将不再上涨，必须到2011～2012年，才会出现下一轮上涨。

　    至于台湾省内浆价7月份亦随着亚洲市场浆价走跌而下挫，目前报价约为26500元台币左右，与3、6月最高价时的近28000元台币，价差已有1500元台币。台湾省纸业今年上半年在市况回暖下，业绩普遍增长。纸业龙头永丰余6月份销售额为1378366仟元台币，较上月份1526034仟元台币，减少9.69%，而较去年同期1358268仟元台币，略增1.47%。累计今年1—6月总销售额为8855144仟元台币，较去年同期7004986仟元台币，增长26.41%。

　    正隆6月份销售额为1827274仟台币元，较上月1902088仟元台币，减少3.93%，而较去年同期1623039仟元台币，增加12.58%。累计今年1—6月总销售额为11112241仟元台币，较去年同期8590539仟元台币，增长29.35%。

　    华纸6月份销售额为567187仟元台币，较上月594974仟元台币，减少4.67%，较去年同期471042仟元台币，增加20.41%。累计今年上半年总销售额为3646891仟元台币，较去年同期2275469仟元，大幅增长60.26%。

　    荣成6月份销售额为524370仟元台币，较上月540013仟元台币，减少2.89%，而较去年同期368336仟元台币，增加42.36%。累计今年上半年总销售额为3037621仟元台币，较去年同期1906727仟元台币，增长59.31%。

　    宝隆6月份销售额为34190仟元台币，较上月53934仟元台币，减少36.60%，亦较去年同期79050仟元台币，大幅减少56.74%。累计上半年总销售额为190379仟元台币，较去年同期435602仟元台币，减少56.29%，该公司是上市纸业公司中唯一业绩萎缩的企业，主要是业务缩减影响销售额。